新手炒股行业景气度分析指南：股神吴老师教你布局高增长赛道，避衰退风险

产能利用率：行业产能利用率≥80%，说明供给紧张，产品价格易上涨；产能利用率≤70%，说明供给过剩，产品价格易下跌；

供给缺口：若行业需求增速＞供给增速（如需求增 20%、供给增 10%），形成供给缺口，产品价格上涨，行业盈利提升。

高景气供给：CR5≥50%、产能利用率≥80%、存在供给缺口，如 2024 年半导体设备行业 CR5 60%、产能利用率 85%、需求增 25%＞供给增 15%，供给端高景气；

低景气供给：CR5≤30%、产能利用率≤70%、供给过剩，如 2024 年传统化工行业 CR5 25%、产能利用率 65%、供给增 18%＞需求增 8%，供给端低景气。

行业毛利率：毛利率≥25% 且连续 3 季度提升，说明行业盈利空间扩大；毛利率≤15% 且连续 3 季度下降，说明行业盈利空间收缩；

行业净利润增速：净利润增速≥20% 且连续 2 季度增长，说明行业盈利高增长；净利润增速≤5% 且连续 2 季度下滑，说明行业盈利低增长；

行业 ROE（净资产收益率）：ROE≥15% 且连续 3 季度稳定，说明行业盈利质量高；ROE≤8% 且连续 3 季度下降，说明行业盈利质量低。

高景气盈利：毛利率≥25% 且提升、净利润增速≥20%、ROE≥15%，如 2024 年人工智能行业毛利率 30%、净利润增速 28%、ROE 18%，盈利端高景气；

低景气盈利：毛利率≤15% 且下降、净利润增速≤5%、ROE≤8%，如 2024 年传统造纸行业毛利率 12%、净利润增速 3%、ROE 7%，盈利端低景气。